فرماندار بیلی در مورد چشم انداز سیاست پس از کاهش 25 واحدی نرخ بهره بانکی اظهار نظر می کند

اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان (BoE) تصمیم مبنی بر کاهش 25 واحد نرخ بهره را به 5 درصد در ماه اوت توضیح می دهد و به سؤالات مطبوعات پاسخ می دهد.

نقل قول های کلیدی کنفرانس مطبوعاتی BoE

تورم قیمت خدمات ممکن است در ماه اوت قبل از کاهش در بقیه سال کمی افزایش یابد.

تورم خدمات به استثنای اجزای بی ثبات، مانند بلیط هواپیما و هتل ها، ممکن است راهنمای بهتری باشد.

ما باید قیمت خدمات را با دقت تماشا کنیم.»

ما نباید مسیر خود را با هر غافلگیری داده ای که وارد می شود تنظیم کنیم.

ما هنوز با این سوال روبرو هستیم که آیا جزء پایدار تورم در مسیر کاهش به سطح مطابق با تورم 2 درصد است یا خیر.

“مشخص نیست که آیا کاهش تداوم ایجاد می شود، به دوره سستی نیاز دارد یا برای سیاست طولانی تر به دوره سخت تر نیاز دارد.”

ما در حال پیشرفت خوبی برای بازگشت تورم به 2 درصد هدف هستیم.»

نرخ طبیعی بیکاری در بریتانیا ممکن است در سال های اخیر افزایش یافته باشد.

ما به سناریوی جایگزین کمتر خوش خیم تداوم تورم وزن می دهیم.»

MPC همچنان نسبت به خطرات تداوم تورم بسیار هوشیار است.

BoE جلسه به جلسه می رود و بر اساس شواهد قضاوت می کند.

“BoE از اقدامات پرداخت بخش خصوصی رهبری می کند.”

“دستمزد بخش دولتی تاثیری بر تقاضا دارد.”

ما داستان کامل را نداریم، نمی دانیم افزایش حقوق بخش دولتی چگونه تامین می شود.”

“در مورد مسیر نرخ ها هیچ نظری ارائه نخواهد داد.”

---

این بخش زیر در ساعت 11:00 به وقت گرینویچ منتشر شد تا تصمیمات سیاستی بانک انگلستان و واکنش اولیه بازار را پوشش دهد.

بانک مرکزی انگلیس (BoE) روز پنجشنبه اعلام کرد که نرخ بهره را 25 واحد پایه از 5.25 درصد به 5 درصد کاهش داده است. سیاستگذاران 5-4 به نفع این تصمیم رای دادند و اعضای کمیته سیاست پولی BoE (MPC) Pill، Greene، Mann و Haskel به تعلیق نرخ‌ها رأی دادند.

پوشش زنده ما از اعلامیه های سیاست بانک انگلستان و واکنش بازار را دنبال کنید.

نکات کلیدی بیانیه سیاست BoE

“تصمیم برای برخی از اعضای MPC که به کاهش نرخ‌ها رای دادند متعادل بود.”

انتظار می‌رود که CPI در نیمه دوم سال 2024 به حدود 2.75 درصد افزایش یابد زیرا اثرات پایه انرژی کاهش می‌یابد.

انتظار می رود با کاهش تولید ناخالص داخلی و افزایش بیکاری، سستی ظاهر شود.

این خطر وجود دارد که فشارهای تورمی ناشی از اثرات دور دوم تا میان مدت باقی بماند.”

“پیش بینی BoE نشان می دهد CPI در مدت دو سال 1.7٪ (پیش بینی می: 1.9٪) بر اساس نرخ های بهره بازار است.”

پیش‌بینی BoE بر اساس نرخ‌های بهره بازار و پیش‌بینی مدال، CPI را در یک سال 2.4% (پیش‌بینی می: 2.6%) نشان می‌دهد.

BoE تخمین می‌زند تولید ناخالص داخلی 0.7% QQ در سه ماهه دوم 2024 (پیش‌بینی ژوئن: +0.5%)، Q3 + 0.4% QQ و Q4 + 0.2% است.

BoE رشد تولید ناخالص داخلی را در سال 2024 + 1.25٪ (پیش بینی می: 0.5٪)، 2025 1٪ (مه: 1٪)، 2026 1.25٪ (مه: 1.25٪) بر اساس نرخ های بازار پیش بینی می کند.

پیش‌بینی BoE بر اساس نرخ‌های بهره بازار، CPI را در مدت سه سال 1.5% (پیش‌بینی می: 1.6%) نشان می‌دهد.

BoE نرخ بیکاری را در سه ماهه چهارم 2024% 4.4% (پیش‌بینی می: 4.4%)، Q4 2025 4.7% (مه: 4.7%)، Q4 2026 4.7% (مه: 4.8%) پیش‌بینی می‌کند.

نرخ‌های بازار نسبت به ماه می کاهش بیشتری را نشان می‌دهند، نرخ بانکی در سه ماهه چهارم 2024 4.9 درصد، در سه ماهه چهارم 2025 4.1 درصد، در سه ماهه چهارم 2026 3.7 درصد است (مه: 4.8 درصد در سه ماهه چهارم 2024، 4.3 درصد در سه ماهه چهارم 2025، 3. در سه ماهه چهارم 2026).

“BoE رشد دستمزد عادی بخش خصوصی را 5.0% در سال در سه ماهه 4 2024 (پیش بینی می: 5.0%)، Q4 2025 3.0% (مه: 3.0%)، Q4 2026 2.75% (مه: 2.75%) برآورد می کند.”

MPC تضمین خواهد کرد که نرخ بانکی برای مدت زمان کافی محدود می شود تا زمانی که ریسک تورم که به هدف 2 درصدی باز می گردد بیشتر از بین برود.

MPC در هر جلسه میزان محدودیت سیاست پولی را تعیین خواهد کرد.

عدم اطمینان در مورد تعامل بین کاهش نرخ بانکی و انقباض کمی وجود دارد.

“اگر تاثیر QT بزرگتر از حد انتظار باشد، سطح نرخ بانکی زمینه را برای سیاست های ضعیف تر در صورت نیاز فراهم می کند.”

واکنش بازار به اعلامیه های سیاست BoE

GBP/USD به دنبال تصمیمات سیاست BoE تحت فشار نزولی باقی می ماند و آخرین بار با کاهش 0.75% در روز در 1.2760 مشاهده شد.

---

این بخش زیر در ساعت 06:00 به وقت گرینویچ به عنوان پیش نمایشی از تصمیمات سیاست بانک انگلستان منتشر شد.

• احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان همچنان تقسیم شده است.
• فشار ضد تورمی بریتانیا در ماه ژوئن متوقف شد.
• به نظر می رسد GBP/USD تاکنون توسط منطقه 1.2800 پشتیبانی شده است.

به نظر می رسد که اجماع بین فعالان بازار در مورد تصمیم قریب الوقوع نرخ بهره توسط بانک انگلستان (BoE) که در روز پنجشنبه وارد بازار می شود، کاملاً تقسیم شده است. شایان ذکر است که بانک مرکزی در هفت جلسه گذشته نرخ سیاستی خود را بدون تغییر در 5.25 درصد حفظ کرد، اگرچه به نظر می‌رسد تجدید قیمت‌گذاری توسط سرمایه‌گذاران به نفع کاهش بالقوه نرخ 25 واحدی در این هفته باشد.

انتظار می رود رای MPC BoE یک تماس نزدیک باشد

انتظار می‌رود تصمیم سیاست بانک انگلستان یک تماس نزدیک باشد، در حالی که قیمت‌گذاری بازار در حال حاضر از احتمال 63 درصد برای کاهش یک چهارم واحدی خبر می‌دهد و رای کمیته سیاست پولی (MPC) می‌تواند تا 5-4 به نفع باشد. کاهش نرخ بهره بانک مرکزی

به یاد داشته باشید که در گردهمایی ژوئن، MPC تصمیم گرفت با رای 7-2 نرخ ها را بدون تغییر نگه دارد. با این حال، کسانی که به حفظ نرخ‌ها رأی دادند، نشان دادند که تصمیم آن‌ها «بسیار متوازن» بوده و به این ایده اشاره می‌کنند که کاهش نرخ ممکن است در آینده باشد.

به نظر می رسد پس از اینکه شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در 12 ماه گذشته 2.0 درصد افزایش یافت، فشار ضد تورمی در ماه ژوئن به دیوار برخورد کرد که با نرخ ماه می مطابقت داشت. CPI اصلی، که هزینه‌های غذا و انرژی را شامل نمی‌شود، با چاپ‌های ماه قبل مطابقت داشت و 3.5 درصد پیشرفت کرد.

در همین راستا، تورم خدمات نسبت به سال قبل 5.7 درصد افزایش یافت و کاملا بالاتر از پیش بینی 5.1 درصدی بانک مرکزی باقی مانده است.

هنوز در اطراف تورم، اقتصاددان ارشد BoE، Huw Pill، استدلال می کند که بانک در حال نزدیک شدن به تصمیم برای کاهش نرخ بهره است، اگرچه تورم قیمت خدمات و رشد دستمزد به طرز نگران کننده ای بالا باقی مانده است. شایان ذکر است که پیل در ماه ژوئن به اکثریت همکاران خود در رای گیری برای حفظ نرخ بهره روی 5.25% پیوست.

همکار او کاترین مان بر فشار شدید قیمت در اقتصاد بریتانیا تاکید کرد و نشان داد که بعید است از کاهش نرخ بهره در ماه اوت حمایت کند. مان افزود که کاهش اخیر در تورم داخلی صرفاً «لمس کن و برو» و پیش‌بینی کرد که تورم احتمالاً برای باقی‌مانده سال از این نرخ فراتر خواهد رفت.

استفان کوپمن، استراتژیست ارشد کلان رابوبانک، با حمایت از کاهش نرخ بهره در این هفته، گفت: «ما پیش‌بینی می‌کنیم که نرخ بهره بانکی را 25 بشکه کاهش دهد و آن را به 5.00 درصد برساند که نشان‌دهنده شروع یک چرخه تسهیل تدریجی با کاهش 25 واحدی در هر سه ماهه است. با این حال، این خطر وجود دارد که مقامات ممکن است بخواهند ابتدا یک ماه دیگر از داده ها را ببینند.

علاوه بر این، تحلیلگران در TD Securities استدلال کردند: «ما انتظار داریم که در نشست MPC آگوست، با رای محدود 5-4، 25bps کاهش یابد. با این حال، عدم اطمینان بالا است، نه تنها به دلیل چاپ تورم خدمات چسبنده، بلکه به دلیل تغییرات ترکیبی در کمیته. این پیام احتمالاً محتاطانه خواهد بود، زیرا MPC نباید در این مرحله نشانه کاهش متوالی باشد.”

تصمیمات نرخ بهره BoE چگونه بر GBP/USD تأثیر خواهد گذاشت؟

علیرغم کاهش فشارهای تورمی که در ژوئن شتاب خود را از دست داده است، به نظر می رسد فعالان بازار به سمت کاهش نرخ بهره در نشست سیاست پولی BoE در 1 اوت در ساعت 11 GMT تمایل دارند.

پابلو پیووانو، تحلیلگر ارشد FXStreet معتقد است که پوند انگلیس در صورت کاهش نرخ بهره دوباره تحت فشار نزولی قرار می گیرد، زیرا چنین سناریویی تنها تا حدی توسط پیش بینی های بازار پشتیبانی می شود.

پابلو می افزاید که رالی GBP/USD که در نیمه اول ژوئیه تجربه شد و کابل را به قله های جدید سال 2024 نزدیک به 1.3050 رساند، تقریباً به طور انحصاری به دلیل تسریع کاهش ارزش دلار آمریکا (USD) به دنبال قیمت گذاری مجدد سرمایه گذاران از کاهش نرخ توسط سرمایه گذاران بود. فدرال رزرو (فدرال رزرو) در ماه سپتامبر.

در مقابل آن پس‌زمینه، ضررهای اضافی می‌تواند GBP/USD را انگیزه دهد تا از پایین‌ترین سطح هفتگی 1.2806 (29 ژوئیه) بشکند و حمایت موقت SMAهای 55 روزه و 100 روزه را به ترتیب در 1.2776 و 1.2682 به چالش بکشد. شکست آن منطقه یک لغزش احتمالی را به پایین ترین سطح ژوئیه 1.2615 (2 ژوئیه) نشان می دهد، که به نظر می رسد با نزدیکی SMA کلیدی 200 روزه (1.2836) تقویت شده است.

در روند صعودی، پابلو توقف اولیه گاوها را در قله 1.3044 (17 ژوئیه) در سال 2024 می بیند.