“تجارت خرده فروشی اخیر و داده های دیگر حاکی از افزایش تقاضای مازاد در اقتصاد است.”
تولید ناخالص داخلی سه ماهه اول سالانه 3.1 درصد (در مقابل 2.3 درصد در آوریل)، سه ماهه دوم 1.5 درصد (در مقابل 1.0 درصد)، سه ماهه سوم 1.5 درصد است.
در حال آماده‌سازی برای رویارویی BoC، USD/CAD حالت اصلاحی خود را از بالاترین نرخ ماهانه 1.3389 حفظ می‌کند، زیرا دلار کانادا همچنان با بهبود فعالیت‌های اقتصادی داخلی و شرایط سخت‌تر بازار کار حمایت می‌شود.
تصمیم بانک کانادا برای نرخ بهره: آنچه در بازارها در چهارشنبه، 12 جولای باید بدانید
- USD/CAD در بحبوحه تضعیف مداوم دلار آمریکا (USD) و افزایش شدید قیمت‌های WTI، در پایین‌ترین حد دو هفته اخیر نزدیک به 1.3200 قرار دارد.
- سخنان اخیر مقامات فدرال رزرو نشان داد که فدرال رزرو ممکن است به پایان چرخه انقباض خود نزدیک شود.
- بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده تحت فشار زیر 4.0 درصد باقی می ماند.
- داده های ایالات متحده در روز چهارشنبه نشان داد که تورم، همانطور که با تغییر در شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) اندازه گیری می شود، از 4 درصد در ماه می به 3 درصد بر اساس سالانه در ژوئن کاهش یافته است. این قرائت اندکی کمتر از انتظار بازار 3.1 درصد بود.
- اعلامیه های سیاست بانک مرکزی آمریکا و فشار دهنده مکلم کلیدی برای جهت گیری کوتاه مدت در جفت USD/CAD پس از نوسانات بازار مبتنی بر داده های CPI ایالات متحده خواهند بود.
بانک مرکزی کانادا در بیانیه سیاست خود خاطرنشان کرد که اقتصاد کانادا قوی‌تر از حد انتظار بوده و تقاضای رشد بیشتری دارد. شورای حکام همچنان نگران است که پیشرفت به سمت هدف تورم 2 درصد ممکن است متوقف شود و بازگشت ثبات قیمت ها به خطر بیفتد.
با افزایش نرخ سیاستی در ژوئن و جولای، چشم انداز ما نشان می دهد که تورم به تدریج به هدف 2 درصد باز می گردد.
BoC این زبان را از بیانیه سیاست ژوئن حذف کرد و گفت: «سیاست پولی به اندازه کافی محدودکننده نبود».
واکنش بازار
Dhwani Mehta، تحلیلگر اصلی نشست آسیایی در FXStreet، چشم‌انداز فنی مختصری را برای USD/CAD ارائه می‌کند: «این جفت ارز خطوط حمایت روزانه حیاتی را زیر پا گذاشته است تا به پایین‌ترین سطح در دو هفته قبل از تصمیم‌گیری نرخ‌های BoC برسد. شاخص قدرت نسبی (RSI) به سمت جنوب زیر خط وسط قرار دارد و ضعف USD/CAD را توجیه می کند.
با این حال، اگر BoC نرخ بهره را 25 واحد در ثانیه دیگر در ماه جولای افزایش دهد و در مورد مسیر سیاست آینده مشخص نباشد، دلار کانادا ممکن است تحت فشار فروش قرار گیرد و جفت USD/CAD را به سمت 1.3400 بازگرداند. در صورتی که بانک مرکزی غافلگیر شود و نرخ ها را روی 4.75 درصد نگه دارد، این بزرگ می تواند شاهد افزایش پایدار باشد. از سوی دیگر، فروشندگان USD/CAD می‌توانند ماهیچه‌های خود را منعطف کرده و 1.3100 را هدف قرار دهند، اگر BoC به تمدید چرخه انقباض خود اشاره کند تا زمانی که تورم را به هدف 2.0 درصد کاهش دهد.
ما در حال ارزیابی خواهیم بود که آیا تکامل مازاد تقاضا، انتظارات تورمی، رشد دستمزد و رفتار قیمت‌گذاری شرکت‌ها با دستیابی به تورم ۲ درصدی مطابقت دارد یا خیر.
پیش‌بینی می‌شود که تورم CPI برای سال آینده حدود 3 درصد باشد و در اواسط سال 2025 به تدریج به 2 درصد کاهش یابد.
حرکت نزولی در تورم بیشتر ناشی از کاهش قیمت‌های انرژی است و کمتر از کاهش تورم زمینه‌ای.
تیف مکلم، رئیس بانک کانادا، در مورد چشم انداز سیاست پس از تصمیم بانک کانادا (BoC) مبنی بر افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره به ۵ درصد در ماه جولای، اظهار نظر می کند.
اجماع روشنی در میان شورای حاکم وجود داشت و انتظار برای افزایش نرخ سود چندانی نداشت.
بانک مرکزی کانادا احتمالاً نرخ بهره را از 4.75 درصدی که در ژوئن مشاهده شده بود، به 5.0 درصد در ژوئیه افزایش خواهد داد، زمانی که بانک مرکزی یک افزایش غیرمنتظره 25 واحدی در ثانیه ارائه کرد. بازارها با احتمال 68 درصد افزایش یک چهارم درصدی توسط بانک مرکزی در این هفته قیمت گذاری می کنند.
“BoC آماده است تا نرخ ها را بیشتر افزایش دهد.”
“ما نگران هستیم، اگر مراقب نباشیم، پیشرفت به سمت ثبات قیمت ممکن است متوقف شود.”
“پیش بینی می شود که نیروی کار به دلیل مهاجرت شدید و هجوم ساکنان موقت که بیش از اثرات پیری جمعیت را خنثی می کند، به شدت افزایش یابد.”
آنها افزودند: “ما همچنین به دنبال این هستیم که بانک دستورالعمل خود را بدون پایان بگذارد، اگرچه معتقدیم 5.00٪ نرخ پایانه را برای BoC نشان می دهد.”
تصمیم سیاست پولی BoC چه زمانی است و چگونه می تواند USD/CAD را تحت تاثیر قرار دهد؟
Dhwani همچنین سطوح فنی مهمی را برای معامله عمده نشان می‌دهد: «اگر دلار کانادا در اعلامیه‌های سیاست بانک مرکزی آمریکا رشد صعودی داشته باشد، فروشندگان احتمالاً سطح روانی 1.3150 را به چالش می‌کشند. حمایت کلیدی بعدی در پایین ترین سطح 26 ژوئن 1.3117 مشاهده می شود. از طرف دیگر، مقاومت فوری در انتظار میانگین متحرک روزانه نزولی 21 (DMA) است که روی 1.3234 ثابت شده است. پذیرش بالاتر از دومی برای شروع یک بهبود معنادار به سمت رقم دور 1.3400 بسیار مهم است.
سوالات متداول بانک کانادا
بانک کانادا تصمیم سیاست خود را در ساعت 14:00 به وقت گرینویچ اعلام خواهد کرد. این سیاست ها با پیش بینی های اقتصادی سه ماهه بانک مرکزی و ارزیابی ریسک ها همراه خواهد بود. تیف ماکلم، فرماندار BoC در ساعت 15:00 به وقت گرینویچ کنفرانس مطبوعاتی برگزار خواهد کرد.
با توجه به اینکه نرخ های تورم اصلی سه ماهه از سپتامبر در حدود 3.5 تا 4 درصد بوده است، به نظر می رسد فشارهای قیمتی بیشتر از حد انتظار است.
انتظار می رود رشد بالقوه تولید در کانادا از 1.4 درصد در سال 2022 به حدود 2 درصد در سال در افق پیش بینی افزایش یابد.
سفت کردن کمی (QT) معکوس QE است. پس از QE زمانی که بهبود اقتصادی در جریان است و تورم شروع به افزایش می کند، انجام می شود. در حالی که در QE بانک کانادا اوراق قرضه دولتی و شرکتی را از موسسات مالی خریداری می کند تا نقدینگی آنها را تامین کند، در QT بانک مرکزی خرید دارایی های بیشتر را متوقف می کند و سرمایه گذاری مجدد اصل سررسید روی اوراق قرضه ای را که از قبل در اختیار دارد متوقف می کند. معمولاً برای دلار کانادا مثبت (یا صعودی) است.
منبع: https://www.fxstreet.com/news/boc-interest-rate-decision-25-bps-hike-expected-economic-projections-and-macklem-speech-eyed-202307120800
اگر اکنون به اندازه کافی انجام ندهیم، احتمالاً بعداً باید کارهای بیشتری انجام دهیم.”
جفت USD/CAD با واکنش اولیه به اعلامیه‌های سیاست بانک مرکزی آمریکا، افت خود را افزایش داد و آخرین بار مشاهده شد که در محدوده منفی در حدود 1.3150 معامله می‌شود.
نکات کلیدی از بیانیه سیاست
BoC تخمین می زند که شکاف تولید در سه ماهه دوم بین 0 تا 1 درصد است که کمی کمتر از برآورد شده برای سه ماهه اول است.
متوسط تورم در سال 2023 به 3.7 درصد (در مقابل 3.5 درصد در آوریل)، 2.5 درصد در سال 2024 (در مقابل 2.3 درصد)، 2.1 درصد در سال 2025 خواهد رسید.